标题:学年论文:美的公司财务风险分析
学年论文:美的公司财务风险分析

摘要:本文通过运用财务管理的基本理论和方法,以美的公司的财务风险分析为例,阐述了企业集团财务风险的一些基本理论问题,重点分析财务危机产生的原因,重新理解财务风险管理在集团日常经营管理活动中的重要地位,建议企业应该从根本上建立和完善企业财务规划体系,有效避免财务危机。
关键词:财务风险分析 美的公司 筹资投资 收益分配 控制建议
1 财务风险的概念及特征
在市场经济活动中,企业存在财务风险是难免的,关键是如何了解风险的起因,加强防范,使自身处于不败之地。财务风险是指由于多种因素的作用使企业不能实现预期的财务效果,从而产生的经济损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节,财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。因此,对财务风险的成因及防范进行研究、控制,从而提高企业经济效益,具有十分重要的意义。
财务风险是由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。在激烈竞争的市场经济中,企业已成为市场竞争的主体,企业赖以生存、发展的自然环境和社会经济环境具有较大的不确定性,使企业面临风险的威胁。因此,正确把握企业财务风险的运行规律,加强对企业财务风险的控制显得非常重要。
1.1财务风险的概念
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题,财务风险是客观存在的,企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险,而不可能完全消除风险。
1.2财务风险的特征
企业财务风险有以下四个特征:第一个是客观性,客观性是指财务风险不以人的意志为转移的,人们无法回避它 ……(快文网http://www.fanwy.cn省略1197字,正式会员可完整阅读)…… 
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    3 企业财务风险的分类
    根据企业资金活动的特点,财务风险主要可分为资金筹集风险、投资风险、资金使用的风险、分配资金的风险、和资金回收风险五种。
     3.1资金筹集风险
    筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化,企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。当前,企业的筹资万式和筹资渠道逐步走向多元化。除向银行借款外,企业还可以采用发行股票、债券、实行租赁、联营以及用广泛的商业信用等筹资方式。由于不同的筹资方式和筹资渠道,形成资金成本率不同,不同的筹资结构会对未来的收益产生不同的影响。在期望投资收益率高于利息率的条件下,借人资金对自有资金的比率愈大,自有资金的收益就越低。如果对于所有者投入的资金,投资收益较少,投资者股利分配也较少,企业就面临着投资人低价转让原有投资或不再追加投资的风险。
     3.2投资风险
    投资风险是指投资项目不能达到预期效益,从而影响企业盈利水平和资金回收的风险。衡量投资项目是否有风险,一是要看这个项目能不能取得理想的效益,能不能达到一定效益水平。是应以企业目前的资金利润率来衡量。如果投资项目的利润率低于企业目前的资金利润率,就会削弱企业的盈利能力,则对该项目的投资也就是一种风险投资。因此,企业在进行一项重大投资前要做市场调查和科学、周密的测算,认真考虑到投资可能出现的风险,以减少决策失误。
     3.3资金使用的风险
    资金使用风险是指由于资金使用不当而导致的不能及时偿债的风险。资金使用的不当必然会发生不能及时偿债的风险。由于对资金调度的不合理,对资金的流入、流出和周转,在时间、金额上的规划和安排的不妥,会造成企业资金紧张和调转失灵。另外,由于对企业的效益事先估计不足,对市场信息分析的失误,以及不能迅速适应各种环境条件的变化,造成企业产品销路不畅,产品滞销积压,企业投入生产领域的资金搁浅,借款无法到期归还,企业必然面临着严重的财务和经营危机。
    3.4分配资金的风险
    分配资金风险又称收益分配风险,是指企业在分配留存收益和股息两个方面时可能造成的风险。企业取得的最终收益,首先在国家和企业之间进行分配。按照所得税法规定,税后的利润一般应由企业自行安排。如何分配税后利润,可能有不同的方案,而不同的分配方案将对未来的收益产生不同的影响。如企业的任意公积金和公益金应提取多少,公积金是否转增资本金或股本,本年的利润是全部分配,还是作为本分配利润结转厂年。这些问题的抉择,都可能产生一定的风险,在股份公司表现得更为突出。如股份公司在股利发放与保留盈余的比例以及支付股利方式的选择上都会影响到公司的股票价格及产生不同的现金流量风险。
    3.5资金回收风险
    产品售出后,要经过从产品资金转化为结算资金,再从结算资金转化为货币资金的过程。而资金收回风险是指企业能否实现产品销售与资金能否从产品销售中转化出来的不确定性风险。
    4 美的公司财务风险分析
    4.1筹资风险分析
    表1.美的集团筹资风险分析表
    项目 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年
    资产总额 23383586.43 31657627.47 42054037.52 59550158.97 65235424.41
    负债总额 16091081.27 18929753.18 25671340.68 34392010.02 39899774.23
    财务费用 481410.02 222445.77 464055.87 439293.38 200747.43
    资产负债率 68.81% 59.80% 61.04% 57.75% 61.16%
    从表1中来看,从资产负债率的角度,美的集团的资产负债率在百分之六十左右徘徊,说明美的集团一方面在债务负担方面不会过重,另一方面在利用自身固有资本相对较少的前提下,能够扩大企业的生产经营规模,并且能够保障正常的经营状况条件下,利用财务杠杆得到更多的投资利润,从财务费用角度来看,企业这几年所承担的财务费用相差不大,说明企业良好处理了举债经营,不会增大还款付息的压力和企业的债务负担。
    4.2投资风险分析
    表2.美的集团投资风险分析表
    项目 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年
    长期投资 246868.01 374835.81 781230.00 1048254.29 1027535.23
    投资收益 39127.37 32124.94 134312.45 209919.01 189898.90
    从表2中可以看出来,美的集团08年和09年的长期投资金额相当,没有存在很大差额,但从10年开始,企业开始进行大规模的长期投资,而企业进行的大规模投资,同时也给企业本身带来巨大的收益。美的集团的投资收益在08年到12年连续五年为正数,由于08年、09年长期投资金额投入少,收益也相对较少,但自从10年开始增大投资额后,投资收益也不断上涨,到了11年,更是给企业带来了高达20991.9万元的收益,说明企业对于选择被投资企业有正确的见解并成功通过长期投资获取到生产经营所需的资源来赚取收益。但是,作为投资这项经济活动,始终资金投入较多,设计的范围广,规模大等,每一项都带有不确定因素,一旦有了差错,会严重影响整个企业的资金链和生产经营活动。总的来说,美的集团能较好的进行投资活动并给企业带来收益,其投资风险较低,但仍要注意投资活动的风险性。
    4.3资金收回风险分析
    表3.美的集团存货分析表
    项目 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年
    存货 5135736.46 5827507.52 10436248.67 12363439.23 8489493.27
    销售成本 36631539.60 36975215.84 62114 ……(未完,全文共6462字,当前只显示3111字,请阅读下面提示信息。收藏学年论文:美的公司财务风险分析

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